今年一季度，中国人民银行实行从紧的货币政策，引导货币信贷合理增长，加大公开市场操作力度，并两次上调存款准备金率。在这一系列措施影响下，一季度，信贷和货币供应量增速双双回落，从紧货币政策成效显现。  
    一季度，在信贷需求强劲反弹、商业银行具有年初和政府换届年放贷冲动的情况下，央行加强窗口指导，引导商业银行主动控制信贷过快增长，较好地实现了信贷紧缩的要求。虽然１月份贷款增速较快，但 2月份和 3月份增速明显回落。  
    一季度，央票和正回购共计到期约１．７万亿元，到期数额异常庞大，同时银行体系流动性依然过剩。针对这种情况，央行加大了公开市场操作力度。共发行１．７万亿多元央票，开展超过１．８万亿元正回购操作。今年一季度央票发行量是去年全年发行量的４３．７％，正回购规模已经超过去年全年水平。