上周五是五月最后一个交易日。尽管一个月前对于 “红五月 ”的期待几乎成为绝大多数投资者的期待，但由于种种原因， “红五月 ”终成泡影。经历了艰难困苦的五月股市，我们能否期待 A股市场的 “六月红 ”呢？

“开门红 ”仅仅短暂兴奋

    五月股市曾经让投资者充满了美好想象，原因在于大幅度降低印花税等组合利好使大盘在 4月 24日出现了威力巨大的井喷走势。更让投资者兴奋的是，大盘出现 “4·24”巨大跳空缺口后，后几日虽然有所回落，但 4月最后一个交易日的一根大阳线进一步提升了投资者的期望值，大盘随后还出现了五月首个交易日的 “开门红 ”。  
    然而大盘在第二个交易日盘中稍稍摸高后，五月股市就开始了缓慢的 “盘跌之旅 ”。从当月 4个交易周的情况看，除了第二周微涨了 10个点以外，其它 3个周都是下跌的。到昨日收盘， 5月份下跌了 291点。如果没有突发性利好， 5月份下跌已成定局。  
    虽然五月股市没有实现 “红五月 ”，但面临特大震灾等利空，大盘没有出现崩溃式的暴跌，已经相当不容易。 5月份市场首先面对 4月份 CPI反弹至 8.5%和随即提高存款准备金率的压力，其次是直面四川汶川 8.0级的历史性特大地震。从这个意义上说，与今年 1月份、 3月份沪市分别暴跌 878点和 875点相比， 5月份的下跌属于比较温和的。  

“补缺口 ”成为市场阴影  

    5月股市出现盘跌走势虽然与地震等利空因素有关，但很大程度上也与市场始终笼罩在 “补缺口 ”的阴影中有关。
    随着 “4·24”井喷，沪市出现了 3461点到 3296点的 165点跳空缺口后，市场围绕着大盘会不会、该不该 “补缺口 ”展开了激烈的争论，市场由此形成 “缺口不补 ”派和 “缺口必补 ”派。前者认为该缺口是一个强有力的政策性缺口，不该补，而且一旦缺口被补去，很可能会危及前期 2990点低点。后者从技术分析的角度认为大盘必须补掉缺口，不然大盘上行就有后顾之忧。更有甚者认为不仅大盘将会补缺口，而且还需重新考验 2990点的支撑力度。  
    于是，大盘每一次拉出大阴线后， “缺口必补 ”便成了主流观点。耐人寻味的是，每一次多数投资者认为大盘将去补缺口时，次日往往又反而止跌企稳，甚至拉出大阳线。值得一提的是，每到关键时刻，总有 “石化双雄 ”或其它权重稳定指数。看来，市场围绕着 “补缺口 ”的争执还将持续。

“六月红 ”更加值得期待

    尽管 5月份的 “盘跌之旅 ”似乎未到尽头，尽管大盘 “补缺口 ”的意愿仍然很强，但透过对 6月股市方方面面分析， “六月红 ”反而更加值得期待。  
    首先，因为许多大盘权重股已经补去了 “4·24”缺口，投资者其实已经没有必要关注大盘会不会 “补缺口 ”。从银行、地产、有色、航空等板块基本上都已经补尽了缺口，代表大蓝筹的上证 50也已经补掉缺口就能说明了这一点。由于这些市盈率最低（有的 A股与 H股股价已经倒挂）的板块股价处在低位，大盘再度大跌的空间已被封杀。  
    其次，随着 6月份许多情况明朗化，投资者的忧虑有望大大降低。一是当月公布的 5月份 CPI有可能下降，而市场最大的主力现在动作犹豫就是因为对经济数据的担忧。二是大地震的阴影将逐步淡化，有关数据将表明地震对 GDP的影响并不是很大，而灾后重建反而可能会在一定程度上促进经济发展。  
    再次，市场状况将有所好转。一是 6月份的解禁股规模环比减少 7成，为上半年规模最少的一个月。二是 6月份是众多新基金集中入市的时间段。因此，供求关系有望进一步改善。  
更重要的是随着举世瞩目的奥运会逐渐临近，投资者的信心也会不断回暖。由于 A股的交易机制决定了只有做多才能赚钱，市场各方很可能会抓住有利时机做一把行情。